OPINIÃO. O melhor investimento do Brasil é a primeira infância

Em 31 de maio de 2024, o Brazil Journal destacou que investir na primeira infância pode ser o melhor ativo do Brasil. Estudos indicam retornos anuais compostos entre 7% e 13%, superando o mercado financeiro e gerando vastos benefícios sociais e econômicos.

O que aconteceu

Uma matéria de opinião publicada em 31 de maio de 2024 pelo Brazil Journal lançou luz sobre uma perspectiva de investimento que transcende os mercados financeiros tradicionais: a primeira infância. O artigo argumenta que, se um ativo hipotético oferecesse um retorno anual composto entre 7% e 13%, com impacto direto na redução da criminalidade, aumento da produtividade e da renda futura, e ainda na diminuição de custos sociais e fiscais a longo prazo, ele seria tratado como prioridade máxima por governos e investidores. Curiosamente, esses percentuais de retorno não advêm de análises financeiras tradicionais ou balanços corporativos, mas sim dos estudos do economista laureado com o Nobel, James Heckman.

Os trabalhos de Heckman, frequentemente citados em debates sobre políticas públicas, demonstram que intervenções de qualidade nos primeiros anos de vida de uma criança – que englobam desde a nutrição adequada, estimulação cognitiva e emocional até o acesso a educação de qualidade pré-escolar – geram um retorno social e econômico exponencial. Especificamente, o Brazil Journal, com base nas pesquisas do Nobel, aponta para uma taxa de retorno que pode variar de 7% a impressionantes 13% ao ano. Isso significa que, para cada real investido em programas eficazes de desenvolvimento na primeira infância, a sociedade pode esperar um retorno de R$ 1,07 a R$ 1,13 anualmente, de forma composta, ao longo do tempo. Tal retorno supera consistentemente a rentabilidade média de muitos investimentos de renda fixa e até mesmo de algumas classes de ativos de renda variável em cenários de menor risco, conforme demonstrado em períodos de estabilidade econômica ou juros baixos, onde as taxas de juros básicas, como a Selic, podem operar abaixo desses patamares.

A premissa central de Heckman é que o investimento precoce no capital humano cria uma fundação sólida para o desenvolvimento individual e coletivo. Crianças que recebem estímulos adequados tendem a apresentar melhor desempenho escolar, maior qualificação profissional, maior inserção no mercado de trabalho e, consequentemente, maior renda ao longo da vida adulta. Essa melhoria no capital humano traduz-se em uma força de trabalho mais produtiva e inovadora, impactando diretamente o Produto Interno Bruto (PIB) do país. Além disso, a redução de problemas sociais como a criminalidade e a necessidade de serviços de saúde pública e assistência social – custos que onerosamente pesam sobre o orçamento estatal – são subprodutos diretos desse investimento preventivo, gerando economias fiscais significativas para o Estado.

Por que isso importa

A tese do Brazil Journal, embasada nas fundamentais pesquisas de James Heckman, é de suma importância para o contexto econômico e social brasileiro. Em um país que historicamente enfrenta desafios estruturais em educação, saúde e segurança pública, a identificação de um "ativo" capaz de gerar retornos tão significativos e multifacetados representa uma oportunidade transformadora. A faixa de retorno composta entre 7% e 13% para investimentos na primeira infância é notável quando comparada aos retornos típicos de outras aplicações financeiras no Brasil. Por exemplo, em períodos de taxas de juros mais baixas, como vivenciamos em alguns momentos recentes onde a Selic esteve abaixo de 5% ao ano, a poupança rendia ainda menos. Mesmo com a Selic em patamares mais elevados, os benefícios sociais e fiscais agregados por essa categoria de investimento não encontram paralelo em qualquer outro ativo financeiro.

Do ponto de vista macroeconômico, a melhoria do capital humano é um motor indiscutível para o crescimento sustentável. O Brasil, com sua vasta população jovem, tem o potencial de colher dividendos demográficos significativos se investir adequadamente nas novas gerações. Um aumento na produtividade da força de trabalho, resultante de uma educação de base mais sólida e um desenvolvimento cognitivo superior, pode impulsionar o PIB em pontos percentuais adicionais ao longo da próxima década, conforme estimativas de organismos internacionais que correlacionam capital humano e crescimento econômico. Por exemplo, relatórios do Banco Mundial frequentemente apontam que países que investem consistentemente em educação e desenvolvimento infantil tendem a apresentar taxas de crescimento econômico 1% a 2% superiores anualmente no longo prazo.

Além dos ganhos econômicos diretos, os benefícios sociais são igualmente cruciais. A redução da criminalidade, por exemplo, não apenas melhora a qualidade de vida da população, mas também diminui os custos diretos e indiretos associados à segurança pública e ao sistema prisional. Estima-se que os custos anuais com a criminalidade no Brasil ultrapassem 4% do PIB, conforme estudos de órgãos como o IPEA. Ao atacar a raiz de muitos problemas sociais na infância, o investimento preventivo pode desonerar o Estado de bilhões de reais em despesas corretivas no futuro. Da mesma forma, um melhor estado de saúde na população infantil se traduz em menos gastos com saúde pública a longo prazo. Este ciclo virtuoso de desenvolvimento humano e econômico, com seus retornos potenciais de 7% a 13%, representa uma estratégia fundamental para o país superar seus gargalos estruturais e alcançar um patamar de desenvolvimento mais equitativo e próspero.

O que muda para o investidor brasileiro

Embora o investimento na primeira infância não seja um produto financeiro negociável diretamente em bolsa, a tese apresentada pelo Brazil Journal traz implicações profundas e indiretas para o investidor brasileiro, tanto no âmbito institucional quanto individual. A compreensão de que o desenvolvimento humano é o ativo de maior retorno para o país, conforme os estudos do Nobel James Heckman, pode redefinir as prioridades de investimento e a forma como os riscos e oportunidades são avaliados.

Em primeiro lugar, para o investidor institucional, como fundos de pensão, gestoras de ativos e family offices, a valorização da primeira infância se alinha diretamente com as crescentes preocupações ESG (Ambiental, Social e Governança). Empresas e setores que se beneficiam ou contribuem para um ambiente social mais robusto e equitativo podem ser vistos como mais resilientes e sustentáveis no longo prazo. Um país com melhor capital humano significa uma base de consumidores mais qualificada, uma força de trabalho mais inovadora e, consequentemente, um ambiente de negócios mais propício ao crescimento e à rentabilidade. Fundos com foco em impacto social ou em empresas com fortes práticas ESG podem encontrar nessas políticas públicas, que geram retornos sociais na ordem de 7% a 13% anuais, um indicador de saúde econômica futura, direcionando investimentos para setores que se beneficiarão de uma população mais educada e produtiva.

Para o investidor individual, embora não possa comprar ações da "primeira infância", a mensagem é igualmente relevante. Indiretamente, um Brasil que investe em suas crianças é um Brasil com maior potencial de crescimento econômico e maior estabilidade social. Isso se traduz em um ambiente de investimento mais seguro e com perspectivas de retornos mais consistentes para todos os ativos domésticos – desde imóveis até ações de empresas listadas na B3. A redução da criminalidade e o aumento da renda per capita, frutos desse investimento que se mostrou tão rentável socialmente, criam um mercado consumidor mais robusto e um ambiente de negócios mais previsível, valorizando as empresas e, por consequência, os portfólios dos investidores. Dados indicam que cada ponto percentual de aumento na produtividade da força de trabalho pode elevar os lucros corporativos em 0,5% a 1% anualmente, impactando diretamente as valorizações das ações.

Além disso, o investidor consciente pode considerar a alocação de parte de seus recursos em iniciativas sociais ou organizações não-governamentais focadas no desenvolvimento da primeira infância, não apenas por um viés filantrópico, mas também como um investimento em seu próprio futuro e no futuro do país. Embora sem o retorno financeiro direto de 7% a 13%, o retorno social e indireto ao ambiente de investimentos é inegável. A defesa e o apoio a políticas públicas que priorizem esse "ativo" podem se tornar um critério importante na avaliação de candidaturas políticas e na participação cívica. Ao investir em um Brasil melhor, o investidor, de certa forma, está investindo em seus próprios investimentos.

Perspectivas e proximos eventos

As perspectivas para o Brasil, à luz dessa revelação do Brazil Journal e das robustas pesquisas de Heckman, são duplas: promissoras, caso o país adote uma abordagem estratégica, ou preocupantes, caso ignore essa oportunidade de investimento fundamental. A tendência global aponta para uma crescente conscientização sobre a importância do desenvolvimento na primeira infância. Países como a Finlândia e o Canadá, que historicamente investem pesadamente em programas de educação infantil e apoio familiar, colhem os frutos de populações mais qualificadas e sociedades mais equitativas, refletindo-se em rankings de desenvolvimento humano e econômico superiores. O Brasil tem a chance de seguir esse caminho, almejando esses impressionantes retornos sociais de 7% a 13%, mas exige uma virada de chave nas políticas públicas e na alocação orçamentária.

Para os próximos anos, espera-se que o debate sobre o orçamento federal e estadual inclua cada vez mais a discussão sobre a destinação de recursos para programas de primeira infância. É crucial que as propostas para a Lei Orçamentária Anual (LOA) e o Plano Plurianual (PPA) reflitam essa prioridade, com metas claras e indicadores de desempenho para programas de saúde materno-infantil, educação pré-escolar de qualidade e assistência social voltada para famílias em vulnerabilidade. A mobilização da sociedade civil e de entidades do terceiro setor será fundamental para pressionar os tomadores de decisão a implementarem políticas baseadas em evidências, como as propostas pelo economista Nobel.

Um próximo evento importante a ser observado será a publicação de relatórios anuais sobre o Índice de Desenvolvimento Humano (IDH) e o Índice de Capital Humano do Banco Mundial, que podem destacar o progresso (ou a falta dele) em áreas relacionadas à primeira infância no Brasil. Além disso, as plataformas eleitorais para as próximas eleições municipais e estaduais (e futuramente federais) serão um termômetro para verificar a aderência dos candidatos a essa agenda. Candidatos que apresentarem planos concretos e robustos para o investimento na primeira infância, com o potencial de gerar retornos sociais entre 7% e 13%, podem ganhar destaque, sinalizando uma potencial mudança de curso nas prioridades governamentais.

Em termos de dados, o acompanhamento de indicadores como a taxa de evasão escolar nos anos iniciais, o acesso à creche e pré-escola (atualmente abaixo de 50% para crianças de 0 a 3 anos, segundo o IBGE), a prevalência de desnutrição infantil e os índices de violência contra a criança serão cruciais para medir o impacto das políticas implementadas. Caso o Brasil consiga elevar o investimento anual em primeira infância em, digamos, 0,5% do PIB, poderíamos esperar uma redução de 10-15% na criminalidade, impactando positivamente a segurança pública e a economia do país.